多只ETF被FOF增持，“专业买手”喜欢买什么ETF？

21 世纪经济报道见习记者杨娜娜 上海报道

据 21 世纪经济报道记者统计，2024 年回报位于前 30 名的 FOF 基金中，中欧基金旗下的基金数量最多，有 6 只；其次是广发基金和南方基金，分别有 5 只。前 30 名中，申万菱信养老目标日期 2045 五年持有以全年超过 17% 的收益位居榜首。

2024 年四季度，多只 ETF 成为公募 FOF 增持和配置的重点。华安黄金 ETF、海富通中证短融 ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF 等成为 FOF 产品持有数量最多的前 5 只 ETF。

其中，华安黄金 ETF 被 55 只 FOF 产品持有，持仓份额达到 1.22 亿份，较三季度增持了 4486.91 万份。此外，南方标普 500ETF 在 2024 年四季度被增持最多，但也出现了较大幅度的溢价。

在市场波动剧烈的背景下，FOF 基金在资产配置上更加注重低风险和多元化，在 2025 年的配置展望中，多资产、多元化配置成为多位 FOF 基金经理的关键词。

"专业买手" FOF 基金青睐哪些 ETF？

21 世纪经济报道记者据 Wind 数据统计，2024 年年度回报位居前 30 名的公募 FOF 中，中欧基金旗下的基金最多，有 6 只；其次是广发基金和南方基金，各有 5 只基金。

2024 年回报最高的 FOF 基金是申万菱信养老目标日期 2045 五年持有，全年收益超过 17%，但目前的规模还比较小，仅为 0.25 亿元；其次是鹏华易诚积极 3 个月持有 A、中欧汇选 A、南方养老 2045 三年 Y、中欧预见积极养老目标五年持有 Y，2024 年全年回报分别有 16.6%、13.34%、13.29%、13.08%。

整体来看，在市场波动剧烈的背景下，2024 年四季度公募 FOF 的换仓策略倾向于低风险基金，不少 ETF 成为增持和配置的重点。

具体来看，据 Wind 数据，2024 年年末被 FOF 产品持有数量最多的前 5 只 ETF 分别是华安黄金 ETF、海富通中证短融 ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、华泰柏瑞红利低波动 ETF、博时中证可转债及可交换债券 ETF，分别被 55 只、45 只、33 只、23 只、21 只 FOF 产品持有。

其中，被公募 FOF 持有数量最多的是华安黄金 ETF，由华安基金许之彦管理，被持仓的份额达到 1.22 亿份，对比 2024 年三季度增持了 4486.91 万份。

在被公募 FOF 持有数量最多的前 20 只 ETF 中，南方标普 500ETF 被增持最多。1 月 24 日，南方基金还提醒投资者，该基金的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。

被 FOF 产品持有数量最多的前 20 只 ETF 中，富国基金、国泰基金和华泰柏瑞基金旗下的基金最多，分别有 3 只 ETF 入选。

2024 年年末被 FOF 持仓市值最多的前 5 只 ETF 基金分别是华夏恒生 ETF、华安黄金 ETF、海富通中证短融 ETF、华夏恒生科技 ETF 和易方达上证科创板 50ETF，持仓市值分别为 7.73 亿元、7.22 亿元、6.26 亿元、3.5 亿元、3.33 亿元。其中，华夏恒生 ETF 目前被 19 只 FOF 产品持有。

2024 年四季度，全市场被 FOF 增持最多的 5 只 ETF 分别是易方达上证科创板 50ETF、广发中证基建工程 ETF、鹏华中证酒 ETF、南方标普 500ETF、广发创业板 ETF。其中，易方达上证科创板 50ETF 在 2024 年四季度被增持超过 3 亿份，目前被 9 只 FOF 产品持有，由林伟斌和成曦共同管理。

但也有基金公司旗下的 ETF 虽然被持仓的市值不低，但在 2024 年四季度被大幅减持。被减持最多的 5 只 ETF 分别是国泰中证全指证券公司 ETF、富国中证港股通互联网 ETF、华夏恒生科技 ETF、华宝中证港股通互联网 ETF 以及景顺长城中证港股通科技 ETF。富国中证港股通互联网 ETF 目前合计持仓的市值甚至接近 40 亿元。

以上五只 ETF 中，国泰基金艾小军管理的国泰中证全指证券公司 ETF 被减持得最多，2024 年四季度被减持超 2 亿份。目前这只 ETF 被 13 只 FOF 产品持有，合计持仓市值接近 8.2 亿元。

机构们在买什么 ETF？

据 Wind 数据，目前已有东财中证 A500ETF、兴业上证 180ETF、南方上证 180ETF 以及华夏中证港股通汽车产业主题 ETF 等 4 只 ETF 更新了机构持有的情况。

其中，东财中证 A500ETF 被自家的东方财富证券持有超过 1 亿份，属于全市场 ETF 中，机构或者单只基金持有 ETF 份额最大的一只 ETF。而且东方财富证券旗下的 3 只专户产品，也都配置了自家的东财中证 A500ETF。

另外，兴业上证 180ETF 被不少机构持有。这只 ETF 由兴业基金张诗悦管理，2024 年 12 月 25 日成立，截至 1 月 24 日时的流通规模为 9.42 亿元。除了兴业基金自己，兴业上证 180ETF 不仅被华泰证券、国泰君安证券、浙商证券、东吴证券等多家券商所持有，还被运舟资本、玄元投资、上海涌乐私募等多家私募基金公司旗下的产品持有。

值得注意的是，原中欧基金明星基金经理掌舵的运舟资本，持有兴业上证 180ETF 超过 1000 万份。

从 2024 年基金半年报的数据来看，"国家队"买的 ETF 既覆盖沪深 300、上证 50、上证 180 等大市值宽基指数，也覆盖中证 500、中证 1000、创业板指、上证科创板 50 等成长风格指数。其中，"国家队"最青睐的是沪深 300 指数相关 ETF，该指数覆盖的是沪深两市的核心资产。

具体来看，中央汇金投资持有 21 只 ETF，其中持有市值最大的是华泰柏瑞沪深 300ETF，持有市值超过 1243 亿元，持仓比例超过 58%。其次是易方达沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF 以及华夏上证 50ETF。

中央汇金资产则持有 9 只 ETF，其中持有市值最大的是嘉实沪深 300ETF，持有市值接近 30 亿元，但持仓比例仅有 2.84%。其次是华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达深证 100ETF、汇添富沪深 300ETF 以及易方达沪深 300ETF。

FOF 四季报的关键词：多资产、多元化配置

截至 1 月 25 日，兴证全球基金是旗下 FOF 基金合计资产净值最多的基金公司，超过 161 亿元，其中，偏股混合型 FOF 的资产净值合计超过 123 亿元。其次是易方达基金、中欧基金、华夏基金和交银施罗德基金，旗下基金合计资产净值分别为 105.67 亿元、102.75 亿元、84.97 亿元、83.38 亿元。

从公募 FOF 基金 2024 年四季报中可以看到，多资产、多元化配置成为 2025 年 FOF 投资的关键词。

兴证全球基金总经理助理、FOF 投资与金融工程部总监林国怀表示，目前组合权益部分的风格相对均衡略偏成长，将保持一贯的"略偏左侧"和"适度均衡"的配置策略，通过"多资产、多策略"的方式来平滑组合波动。

该基金后续转型后将定位为一只高权益仓位的多元配置型 FOF 产品，战略资产配置层面上，将在国内股债资产的基础上引入境外权益资产、黄金类等多资产配置。

国泰基金总经理助理、量化投资部总监梁杏在新年展望中提及，建议在资产配置中包含 A 股、港股、美股、债券和黄金资产。如债券资产的波动可能加大，黄金市场可能面临震荡，美股波动也可能加大，但这些资产依然具有配置价值。同时可以考虑配置久期较短的国债 ETF、黄金基金 ETF 和标普 500ETF 等宽基产品。

易方达基金 FOF 投资决策委员会委员汪玲希望通过分散化持有不同投资策略、不同投资风格的优秀基金，让基金的超额收益来源更加多元化。所以，她在 2024 年四季度买入了新挖掘的优质科技成长类基金，卖出了个别在市场大幅波动过程中风格发生漂移的基金。此外，还挖掘部分指数增强基金以替代被动指数基金，并获取了一定的超额收益。

由于国内债券收益率的大幅下行，汪玲继续减仓长久期的债券基金，配置了部分海外债券基金，如 QDII 债券基金和香港互认的美元债基金。她表示，目前这些债券基金的票息收益率水平大致在 5-6% 左右。

中欧基金邓达给中欧预见养老目标 2045 三年持有混合发起（FOF）设立的投资目标，一是力争在审慎研究基础上更多元化的配置，二是力争较好的中长期超额收益，三是保持组合资产的流动性。展望 2025 年，邓达的目标是优化改进资产配置方法，加大另类资产的研究和配置力度，并进一步扩充基金经理储备库。